[주식투자] 선반영을 알아야 주식의 가격이 이해된다

'앞으로 금리가 계속 오를 거니까, 주식은 아직 안 살 거야!'

 

제 친구가 한 얘기입니다

물론 금리가 오를지 내릴지, 주식이 오를지 내릴지는 맞출 수 있는 영역은 아닙니다

하지만 금리가 더 오를 것으로 시장은 기대하고 있습니다

 

그렇다면 금리가 오르니까, 시장에 돈이 더 부족해져서 주식이 떨어질까요?

물론 알 수 없습니다만 논리적으로는 맞는 얘기처럼 보입니다

 

선반영을 고려하기 전까지는 말이죠

 

앞서 '금리가 오를 것'이라고 시장이 기대하고 있다고 얘기했습니다

그 얘기는 금리가 오를 것까지 주가에 반영이 되어 있다는 의미입니다

다음 금리 인상 때, 예상한 만큼 금리가 올라준다면 시장은 이미 반영했기 때문에 큰 변화가 없을 겁니다

 

발표된 실적이 주가에 반영될 때도 선반영을 고려해야 한다

'이번 분기 실적이 좋아서 주가가 많이 올랐습니다'

 

주식 관련 컨텐츠를 조금이라도 보셨다면 위와 비슷한 얘기를 들어보셨을 겁니다

하지만 위 문장에는 생략된 단어가 있습니다

 

'이번 분기 실적이 (예상보다) 좋아서 주가가 많이 올랐습니다'

 

시장의 예상보다 좋은 것이지요

웬만큼 유명한 기업이라면 시장은 그 기업에 관심을 가지고 있습니다

여러 전문가가 분기 실적은 예측하고, 애널리스트가 관련 보고서를 냅니다

그런 의견들이 모여서 시장의 여론이 만들어지고, 그것이 시장의 의견으로 주가에 선반영 됩니다

그리고 그 예상보다 실적이 좋은지 나쁜지에 따라 주가는 방향을 정하게 됩니다

 

실적이 좋은데 주가가 떨어진다고 당황하지 말자

국민 기업 삼성전자의 경우, 실적과 주가가 반대로 가는 듯한 느낌을 받을 때가 있습니다

이것 또한 선반영 때문인데요

 

삼성전자의 실적의 최고로 좋을 때, 시장은 이제 실적이 나빠질 것을 고려합니다

그래서 실적보다 먼저 주가가 빠지게 되죠

그리고 반대로 실적이 가장 나쁠 때, 좋아질 것을 고려합니다

그래서 실적과 주가가 아주 똑같이 가지는 않게 되는 거죠